LED 產(chǎn)品中低端好于高端:國內中低端廠(chǎng)商繼續大幅擴產(chǎn),高端品牌廠(chǎng)商銷(xiāo)量平穩。
三乙基鎵價(jià)格接近腰斬:新廠(chǎng)商進(jìn)入三已基鎵市場(chǎng),導致今年以來(lái)價(jià)格從40 元/g 下調至20 元/g,而三甲基銦由于供給問(wèn)題價(jià)格略有回升。
景氣維持,封裝增速首次低于芯片:臺灣5 月份營(yíng)收數據出爐,封裝和芯片產(chǎn)值再創(chuàng )新高,其中芯片產(chǎn)值同比增長(cháng)19.8%,封裝產(chǎn)值同比增長(cháng)8.7%,我們認為芯片產(chǎn)值增速好于封裝產(chǎn)值增速源于兩方面原因:一是芯片偏緊情況下封裝廠(chǎng)備貨增加,二是芯片偏緊情況下大陸封裝廠(chǎng)重新回歸臺灣尋找多個(gè)供應商合作。
照明市場(chǎng)價(jià)格決定銷(xiāo)量:從臺灣封裝企業(yè)的收入增速和行業(yè)調研情況來(lái)看,大陸封裝企業(yè)擴產(chǎn)幅度大于臺灣,而大陸二線(xiàn)封裝廠(chǎng)的擴產(chǎn)速度大于一線(xiàn)廠(chǎng)商,反映出中低端LED 照明產(chǎn)品的需求遠遠好于高端產(chǎn)品,與照明廠(chǎng)商銷(xiāo)售情況一致,我們認為L(cháng)ED 照明市場(chǎng)還是價(jià)格決定銷(xiāo)量,價(jià)格戰仍會(huì )持續,而品牌大廠(chǎng)的價(jià)格策略將決定下半年高端市場(chǎng)的景氣程度。
照明企業(yè)投資邏輯不變:LED 照明品牌玩家的增加使得OEM 企業(yè)具備稀缺性,OEM 企業(yè)受益于訂單的集中,我們認為未來(lái)的代工訂單仍將持續兌現,但是訂單的兌現情況將受到品牌廠(chǎng)商銷(xiāo)售情況的影響。
LED 芯片企業(yè)景氣持續:芯片的景氣度目前僅取決于供給,而新設備的定型時(shí)間決定行業(yè)景氣度至少持續至2015 年一季度,而低端照明產(chǎn)品的放量決定中低端芯片市場(chǎng)的景氣度更高,成本控制能力強的企業(yè)將受益于中低端市場(chǎng)的放量。
