繼海普瑞、特銳德等公司推出員工持股計劃后，昨日三安光電公告稱(chēng)，包括11名高管在內的979名員工擬出資3.08億元設立員工持股計劃，上述資金將全額認購鑫眾1號集合計劃中的次級份額，并通過(guò)該集合購買(mǎi)和持有公司股票。值得一提的是，上述員工持股計劃啟用了1:2的杠桿，盈虧將放大。昨日，三安光電大幅高開(kāi)后逐步走低，收盤(pán)上漲逾4%，成交量明顯放大。對此，同信證券分析師胡紅偉等業(yè)內人士表示，員工持股計劃長(cháng)期看有利于提高相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)效率，投資者應結合基本面等因素來(lái)考量。
公司股價(jià)高開(kāi)低走
根據公告，該員工持股計劃籌集資金總額為3.08億元，資金來(lái)源為員工合法薪酬、自籌資金等。出資參加本員工持股計劃的公司及下屬子公司的部分董事、監事、高級管理人員和員工共有 979 人，其中公司董事、監事、高級管理人員 11 人。
該員工持股計劃設立后委托興證資管來(lái)管理，并全額認購其設立的鑫眾1號集合計劃中的次級份額。鑫眾1號集合計劃份額上限為9.3億份，按照2:1的比例設立優(yōu)先份額和次級份額，鑫眾1號集合計劃主要投資范圍為購買(mǎi)和持有三安光電股票。公司控股股東福建三安集團為該集合計劃中優(yōu)先份額的權益實(shí)現提供擔保。
由此可見(jiàn)，借助該分級產(chǎn)品，三安光電上述參與出資的員工相當于在投資和持有公司股票的過(guò)程中啟用了1:2的杠桿，盈虧比例得以放大。
方案顯示，鑫眾1號所持有的股票總數累計不超過(guò)三安光電股本總額的10%；而鑫眾1號將在股東大會(huì )審議通過(guò)員工持股計劃后6個(gè)月內，通過(guò)二級市場(chǎng)完成標的股票的購買(mǎi)。
受此利好刺激，昨日三安光電大幅高開(kāi)逾9%，然而好景不長(cháng)，隨后一路走低，截至收盤(pán)，該股上漲4.31%，報收于14.77元，成交量高達7982萬(wàn)股，較前一交易日放大一倍，顯示有資金借利好出逃。
對于此次員工持股計劃，同信證券分析師胡紅偉分析稱(chēng)，“三安光電的員工持股計劃，對公司長(cháng)期發(fā)展有利，因為使用了杠桿，并且員工參與，這對員工的積極性有很大的提高，對公司經(jīng)營(yíng)效率也會(huì )有所提高。同時(shí)，也會(huì )增強公司員工的穩定性。但是對員工來(lái)說(shuō)，放大杠桿則是一把雙刃劍，盈虧均會(huì )明顯放大，畢竟股價(jià)存在波動(dòng)性，且股價(jià)與估值、市場(chǎng)情緒等因素都有關(guān)系。”
招商證券分析師黃瑜指出，9.3億份員工持股計劃彰顯長(cháng)線(xiàn)信心。三安在股價(jià)低位推出較大杠桿的員工持股計劃，體現了公司及員工的長(cháng)期信心。隨著(zhù)三安海外芯片業(yè)務(wù)突破、LED應用產(chǎn)品商業(yè)模式成型以及大舉進(jìn)軍功率半導體市場(chǎng)，其長(cháng)期成長(cháng)邏輯更為清晰，未來(lái)將打造成基于半導體技術(shù)的節能產(chǎn)業(yè)巨擘。
多家公司推員工持股計劃
6月20日證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計劃試點(diǎn)的指導意見(jiàn)》，在上市公司中開(kāi)展員工持股計劃試點(diǎn)。意見(jiàn)明確，實(shí)施員工持股計劃，相關(guān)資金可以來(lái)自員工薪酬或以其他合法方式籌集。所需本公司股票可以來(lái)自上市公司回購、直接從二級市場(chǎng)購買(mǎi)、認購非公開(kāi)發(fā)行股票、公司股東自愿贈與等合法方式。
記者注意到，三安光電并非首家推出員工持股計劃的公司。就在上個(gè)月，海普瑞和特銳德先后發(fā)布了員工持股計劃。海普瑞的員工持股計劃股票來(lái)源為通過(guò)二級市場(chǎng)購買(mǎi)，持股計劃設立時(shí)的資金總額為1.7億元，涉及97人，所對應股票總數約占總股本的13%。特銳德的股票來(lái)源為認購公司非公開(kāi)發(fā)行股票，公司將以非公開(kāi)發(fā)行的方式，面向公司高管及工作滿(mǎn)一年的員工發(fā)行不超過(guò)400萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為12.55元，募集資金總額不超過(guò)5000萬(wàn)元。
事實(shí)上，員工持股計劃在國外上市公司中相當普遍，部分在境外上市的中國概念股也對員工持股計劃運用嫻熟。如奇虎360員工持股比例高達24%，金蝶國際、58同城等公司亦有相當比例的員工持股。相比之下，A股上市公司員工持股計劃則始終未能形成規模。
Wind數據顯示，此前A股上市公司中并不乏員工持股案例，尤其是2010年~2012年期間上市的中小板、創(chuàng )業(yè)板科技類(lèi)公司，不少均有員工持股。然而，這些科技類(lèi)公司員工持股比例往往較低，且彼此較為分散，持股員工并不能以股東角色參與公司事務(wù)，也就無(wú)法與公司利益保持一致，進(jìn)而共同分享公司的發(fā)展成果。此外，萬(wàn)科A上半年通過(guò)事業(yè)合伙人的形式在二級市場(chǎng)購買(mǎi)公司股票，也類(lèi)似于員工持股計劃。
對此，國金證券分析師楊建波對記者指出，“上市公司推出員工持股計劃有利于其與員工的利益綁定，與股權激勵等類(lèi)似，只不過(guò)涉及員工范圍更廣，從長(cháng)遠看對公司的發(fā)展肯定有利，不過(guò)具體到公司，投資者還是應結合上市公司的估值、成長(cháng)性等因素綜合考慮是否介入，畢竟員工持股的時(shí)間性也比較長(cháng)。”
