“關(guān)聯(lián)交易”又一次成為雷士照明風(fēng)波的關(guān)鍵詞，創(chuàng )始人吳長(cháng)江亦已是第二次被扣上這頂帽子而被“逼宮”。然而令這次的劇情更加高潮迭起的是，在遭遇指責后，吳長(cháng)江微博炮轟對手王冬雷才是“關(guān)聯(lián)交易者”，并留下了“廣州年銷(xiāo)售2億的公司屬于王冬雷”的線(xiàn)索。網(wǎng)易財經(jīng)圍繞此調查發(fā)現，雷士照明在廣州的一家運營(yíng)中心，即廣州市玖瑞照明有限公司與德豪潤達王冬雷方面存在著(zhù)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，甚至有已辭職的銷(xiāo)售人員指證該公司為王冬雷所控制。

暫且不管誰(shuí)是雷士照明真正的“關(guān)聯(lián)交易者”，雙方在蜜月之時(shí)簽下了“秘密協(xié)議”，卻在撕破臉皮后，立即互相揭發(fā)利益輸送的現象值得深思。投資者更擔心的是，這些關(guān)聯(lián)交易或許早已存在，并曾得到對方的默許。

而雷士照明企業(yè)本身，并未因雙方的竭力相爭而身價(jià)倍增，反倒被同行盯上其“龍頭”位置�；蛟S正如吳長(cháng)江本人所言，國的照明行業(yè)是群雄逐鹿的時(shí)代，很多企業(yè)抓住了LED帶來(lái)的機會(huì )迅速成長(cháng)，而雷士在內耗里耽誤了。

雙方互曝關(guān)聯(lián)交易 隱現關(guān)聯(lián)交易披露不完整

從7月14日雷士系人馬撤出雷士下屬十余間公司董事會(huì )的那一刻開(kāi)始，創(chuàng )始人吳長(cháng)江被踢出局的警示變得更為明顯。

根據雷士照明8月8日晚間發(fā)出的對于吳長(cháng)江的罷免公告可以看出，他受到董事會(huì )不滿(mǎn)的原因在于“若干不當行為”，即他與三家公司的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，“吳長(cháng)江最近告知董事會(huì )多數成員，其于2012年代表雷士照明附屬公司惠州雷士光電，與山東雷士照明、重慶恩維西實(shí)業(yè)和中山圣地愛(ài)司照明各簽署一份協(xié)議，授權這3家公司使用雷士品牌長(cháng)達20年。”董事會(huì )稱(chēng)罷免決議“很艱難，也非常慎重”。

王冬雷方面表示，上述3家公司均由吳長(cháng)江的岳父母吳憲明和陳敏出任大股東，而背后的實(shí)際控制人就是吳長(cháng)江本人。

另外，雷士照明的公告中還稱(chēng)，董事會(huì )的多數成員之前并不知悉所謂許可協(xié)議，董事會(huì )亦未批準、授權或追認任何該協(xié)議的簽署。

公開(kāi)資料顯示，三家公司確與吳長(cháng)江本人關(guān)聯(lián)甚深。

山東雷士照明發(fā)展有限公司成立于2008年3月，2009年吳長(cháng)江岳母陳敏對其注資480萬(wàn)元，成為該公司最大股東，占股比例達48%。

2009年，吳長(cháng)江的岳父吳憲明找與另一位自然人劉翔共同出資3000萬(wàn)元，在重慶成立恩維西。吳憲明持有恩維西49.67%的股權。2011年10月的一次股權分配股東會(huì )議后，其岳父吳憲明持有40%的股權仍為第一大股東。

另一家吳長(cháng)江的關(guān)聯(lián)公司——中山圣地愛(ài)司照明有限公司成立于2008年3月20日，圣地愛(ài)司為吳長(cháng)江岳母陳敏私人控制，持有該公司40.93%的股權。

王冬雷發(fā)布會(huì )的新聞稿指出，吳長(cháng)江與上述三家企業(yè)有著(zhù)不解的淵源并一直糾纏至今。同時(shí)，三位副總裁——吳長(cháng)江胞弟吳長(cháng)勇、跟隨吳長(cháng)江12年之久的穆宇、王明華也都面臨同樣的質(zhì)疑。

若雙方皆有關(guān)聯(lián)交易屬實(shí)，事件另一端的吳長(cháng)江明顯處于被動(dòng)，罷免事件發(fā)生后，他在接受網(wǎng)易財經(jīng)專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)對關(guān)聯(lián)交易矢口否認，首先，他認為作為惠州雷士照明的法人，他有權利代表公司簽署協(xié)議；其次，他確認三家公司與上市公司均沒(méi)有業(yè)務(wù)往來(lái)，僅僅有品牌授權；最后，關(guān)聯(lián)公司使用品牌是有償的，每年的費用為銷(xiāo)售額的3%，“德豪是2012年進(jìn)來(lái)的，我在2012年以前簽的那些合約，原來(lái)董事會(huì )上也沒(méi)有說(shuō)做這些事情需要經(jīng)過(guò)香港董事會(huì )”，值得注意的是，上述三間公司成立時(shí)間皆在2010年雷士照明上市之前。

幾天后，吳長(cháng)江在微博上發(fā)聲反駁：“惠州雷士光電科技有限公司法人與三家公司簽署協(xié)議合法。”并向對方喊話(huà)，“王冬雷別喊，動(dòng)真格別嚇唬！”留下了“廣州年銷(xiāo)售2億的公司屬于王冬雷”等言論回擊。

網(wǎng)易財經(jīng)注意到，德豪潤達也與惠州雷士簽訂了類(lèi)似的合同，費用同樣為年銷(xiāo)售額的3%，不過(guò)為期3年。

一位雷士萬(wàn)州基地的高層管理人員告訴網(wǎng)易財經(jīng)，一直以來(lái)，由于雷士的部分周邊產(chǎn)品市場(chǎng)需求量小，所以由代工廠(chǎng)生產(chǎn)后貼牌銷(xiāo)售。“三家公司實(shí)際是供應商的廠(chǎng)子進(jìn)行貼牌，所生產(chǎn)的產(chǎn)品比外部的價(jià)格還低一些。雷士工廠(chǎng)的機器都是24小時(shí)運轉的，這種開(kāi)不起來(lái)量，還不夠機器的折舊費用，但是又有實(shí)際的需求，只有貼牌找人代工。”

以具體產(chǎn)量來(lái)看，該人士認為轉移利潤一說(shuō)很難成立，“雷士的工廠(chǎng)做支架，一個(gè)月幾百萬(wàn)個(gè)，代工廠(chǎng)生產(chǎn)的一些周邊產(chǎn)品一個(gè)月大概只有十萬(wàn)個(gè)，主要是生產(chǎn)車(chē)鋁燈，每個(gè)能賺幾分錢(qián)就不得了了，如果我是他，在現在制造業(yè)的大環(huán)境下，不會(huì )去這樣轉移利潤。”

萬(wàn)州工廠(chǎng)另一位管理人員則向網(wǎng)易財經(jīng)表示，雷士照明內部對于財務(wù)控制和審價(jià)管控非常嚴格，由軟銀賽富派駐的談鷹全面負責財務(wù)，“一千元以上的單子都會(huì )審核”，并無(wú)私自抬價(jià)的可能。網(wǎng)易財經(jīng)對此向談鷹本人電話(huà)及短信求證，截止發(fā)稿時(shí)未收到其回復。

若是上述“關(guān)聯(lián)交易的不當行為”還在爭論當中，那么，據報道，吳長(cháng)江稱(chēng)王冬雷將光源產(chǎn)品轉移到德豪潤達進(jìn)行生產(chǎn)銷(xiāo)售、妝點(diǎn)德豪業(yè)績(jì)，導致雷士照明銷(xiāo)售收入相應減少，則是真正在雙方知情的前提下“侵犯股東利益的董事會(huì )決議”。

據報道，吳長(cháng)江本人在曝出此事時(shí)，將其歸咎于王冬雷的掠奪，并透露原董事穆宇因不同意光源產(chǎn)品的轉移險些被開(kāi)除。對于轉移資產(chǎn)到德豪潤達的質(zhì)疑，王冬雷反問(wèn)稱(chēng)，“既然雷士的光源可以從吳長(cháng)勇(吳長(cháng)江弟弟)的關(guān)聯(lián)公司OEM，為什么不能從大股東德豪潤達這里訂購呢？德豪潤達本來(lái)就有光源生產(chǎn)線(xiàn)，兩家公司合作以后不是該誰(shuí)發(fā)揮協(xié)同效應，將產(chǎn)品線(xiàn)整合，誰(shuí)生產(chǎn)有優(yōu)勢誰(shuí)來(lái)生產(chǎn)嗎？”

尚且不論雙方的說(shuō)辭是否真實(shí)，可知事前，吳王二人對于光源產(chǎn)品轉移一事皆有知情。不可否認的是，從2012年底的換股協(xié)議開(kāi)始，德豪潤達成為了雷士照明的第一大股東，吳長(cháng)江為“回歸”而借力德豪而形成了利益捆綁，從此雙方皆有從雷士照明中攝取利益，而在此次內亂發(fā)生前，諸多事項在雷士照明上市公司公告中都未經(jīng)披露。

疑似王冬雷關(guān)聯(lián)交易暴露 被指與廣州德豪“合二為一”

被王冬雷扣上關(guān)聯(lián)交易的罪名后，吳長(cháng)江一邊澄清，一邊在微博中透露：“廣州年銷(xiāo)售2億的公司是你的，你給董事會(huì )申報了么？這是關(guān)聯(lián)交易不？”，網(wǎng)易財經(jīng)根據這一線(xiàn)索展開(kāi)調查發(fā)現，雷士照明在廣州的一家運營(yíng)商——廣州市玖瑞照明有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣州玖瑞”）與德豪潤達王冬雷之間有著(zhù)千萬(wàn)縷的關(guān)系。

根據網(wǎng)易財經(jīng)調查到的信息可知，在雷士照明眾多老牌運營(yíng)商中，廣州玖瑞是一家新加盟的公司。根據雷士照明出具的授權書(shū)，這家公司立足廣州，負責廣州、佛山、珠海、中山、肇慶、湛江、江門(mén)、茂名、陽(yáng)江、云浮指定區域市場(chǎng)的銷(xiāo)售、管理和售后服務(wù)，授權時(shí)間為2014年1月1日至2014年12月31日。

這家公司成立時(shí)間也不長(cháng)，據廣州市工商局網(wǎng)站查詢(xún)商事主體信息顯示，該公司2013年6月13日設立，經(jīng)營(yíng)范圍是燈具、裝飾物品批發(fā)；家用電器批發(fā)；日用燈具銷(xiāo)售；日用家電設備零售；燈具零售；五金零售，注冊資本1000萬(wàn)元，法人代表名為趙煜。

值得一提的是，從注冊地信息來(lái)看，德豪潤達的一家子公司就在隔壁辦公。廣州玖瑞的注冊地是“廣州市白云區同泰路自編228-248號D棟306號房（僅作辦公用途）”，而就在同一地址的304號房，注冊的是“廣州德豪潤達光電科技有限公司”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣州德豪”），經(jīng)網(wǎng)易財經(jīng)查詢(xún)德豪潤達2013年報發(fā)現，這確實(shí)為德豪潤達設立的全資控股子公司，截止2013年期末，公司凈資產(chǎn)為937.89萬(wàn)元，凈利潤-62.11萬(wàn)元。

此外，廣州德豪的設立時(shí)間為2013年5月15日，而廣州玖瑞的時(shí)間是6月13日，也就是說(shuō)，在廣州德豪成立約一個(gè)月后，這家廣州運營(yíng)商正式成立，并于2014年1月1日開(kāi)始被雷士照明授權。

兩家公司距離如此“親密”，是純屬巧合，還是在指向它們之間存在的關(guān)聯(lián)呢？

8月15日，網(wǎng)易財經(jīng)找到了隱藏在廣州市同泰路上“永泰商貿茶葉城”里的注冊地。不過(guò)，在D棟的3樓并沒(méi)有找到304或306號房，扶梯的盡頭僅有一扇大門(mén)，對應一間公司，大堂貼著(zhù)“雷士?德豪 LED專(zhuān)家”的標識。前臺人員說(shuō)，廣州玖瑞和廣州德豪都在此辦公。

網(wǎng)易財經(jīng)以“需要購買(mǎi)照明產(chǎn)品”為由向前臺人員打聽(tīng)究竟該與玖瑞還是德豪的人洽談時(shí)，她表示：“兩個(gè)都行，都是雷士照明的產(chǎn)品”。但對于兩家公司的關(guān)系，她說(shuō)“德豪是德豪，玖瑞是玖瑞，并不是同一家公司來(lái)著(zhù)”。

可是在外人看來(lái)，玖瑞和德豪之間不分彼此。承租這棟物業(yè)的廣州宇聯(lián)投資管理公司的一位常駐于此的基層人員告訴網(wǎng)易財經(jīng)：“德豪和玖瑞是‘兄弟’，他們一起的，之前租在這的是雷士照明，后來(lái)轉給了德豪”。網(wǎng)易財經(jīng)隨后找到該公司高層、管理財務(wù)的袁先生（音）求證，他頗為謹慎得說(shuō)：“兩家公司什么關(guān)系我不知情，他們分別注冊的，但是一起租用”。

網(wǎng)易財經(jīng)輾轉聯(lián)系上曾供職于廣州玖瑞的銷(xiāo)售人員肖明（化名），他說(shuō)：“實(shí)際上（廣州玖瑞和廣州德豪）就是一家公司，跟工廠(chǎng)（雷士照明）對接，然后賣(mài)了的交易額是德豪的，負責人是趙煜（廣州玖瑞注冊信息顯示的投資者和法人）”。對于吳長(cháng)江微博所說(shuō)的銷(xiāo)售2億元，肖明表示：“2013年廣州運營(yíng)中心的銷(xiāo)售額確實(shí)達到2億元，光廣州一個(gè)城市便超過(guò)1億元了”。

網(wǎng)易財經(jīng)于8月18日聯(lián)系上負責人趙煜女士，但在表明身份后，對方以“正在開(kāi)會(huì )”的理由掛斷電話(huà)，也并未回復網(wǎng)易財經(jīng)核實(shí)情況的短信。

據肖明介紹，這家運營(yíng)中心頗有來(lái)歷，原本這是省級運營(yíng)商深圳雷士照明位于廣州的分公司，總經(jīng)理是岳強，此人是經(jīng)銷(xiāo)商中的“挺吳派”，于2013年初被雷士照明取消了授權資格，出問(wèn)題后，3、4月左右便將廣州雷士照明運營(yíng)中心轉讓給了同為安徽籍商人的王冬雷，于是德豪就把辦公場(chǎng)所、倉庫、工作人員、經(jīng)銷(xiāo)商一條線(xiàn)全接下來(lái)了，后來(lái)還設立了玖瑞，并用其獲得了雷士照明的授權。

除了廣州玖瑞和廣州德豪的“合二為一”，從廣州玖瑞股東方向追查，還有更多的疑點(diǎn)暴露。據網(wǎng)易財經(jīng)查詢(xún)珠海市工商局網(wǎng)站顯示，廣州玖瑞的法人股東珠海玖富投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“珠海玖富”）的注冊地址是“珠海市唐家灣鎮軟件園路1號會(huì )展中心1#第四層6單元”，而德豪潤達的總部同樣位于珠海市唐家灣鎮，其所在的金鳳路1號距離上述地址只需數分鐘車(chē)程。

在發(fā)現了上述情況后，網(wǎng)易財經(jīng)多次聯(lián)系德豪潤達方面，王冬雷本人電話(huà)處于關(guān)機狀態(tài)；發(fā)短信并未回復；隨后網(wǎng)易財經(jīng)聯(lián)系上德豪潤達品牌與市場(chǎng)部總經(jīng)理、戰略合作部總監楊斯羽，他表示不知道廣州玖瑞這家公司，并否認了關(guān)聯(lián)交易一事，他建議網(wǎng)易財經(jīng)以短信方式發(fā)送提綱至其手機，他再將短信轉發(fā)至董秘鄧飛。

收到提綱后，楊斯宇以王冬雷此前的表態(tài)就此事回應網(wǎng)易財經(jīng)，“這是一個(gè)正常的經(jīng)銷(xiāo)商，吳長(cháng)江先生的言論是為了混淆視聽(tīng)，引導大家誤解一些正常的生意往來(lái)。”并表示“說(shuō)關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，王董對媒體的答復已經(jīng)很清楚了。”。

對此爆料的吳長(cháng)江也未向媒體進(jìn)一步公開(kāi)其所掌握的王冬雷關(guān)聯(lián)交易情況，但一位長(cháng)期力挺吳長(cháng)江的經(jīng)銷(xiāo)商劉波（化名）證實(shí)吳所指的公司正是廣州玖瑞，戲劇性的是，他還透露，吳長(cháng)江和王冬雷都曾提到兩人的相識是始于朋友的介紹，而他們所說(shuō)的正是深圳市雷士照明有限公司的總經(jīng)理岳強，網(wǎng)易財經(jīng)多番聯(lián)系此人未果。

內亂重創(chuàng )雷士同行趁機搶市場(chǎng)

目前，吳、王雙方都表示要通過(guò)法律途徑解決問(wèn)題，這意味著(zhù)隱藏的關(guān)聯(lián)交易將在法律的陽(yáng)光下公諸于世。暫且不管誰(shuí)是雷士照明真正的“關(guān)聯(lián)交易者”，雙方在蜜月之時(shí)簽下“秘密協(xié)議”，在撕破臉皮厚，立即互相揭發(fā)利益輸送的現象值得深思。投資者更擔心的是，這些關(guān)聯(lián)交易或許早已存在，并曾得到對方的默許。

或許只有公布了兩人當初簽訂的協(xié)議，才能解開(kāi)兩人利益交換的真相。

據一位雷士照明經(jīng)銷(xiāo)商透露，根據協(xié)議，部分產(chǎn)品從雷士拿到德豪生產(chǎn)，再貼雷士的牌子用雷士的渠道進(jìn)行銷(xiāo)售，都是些流通類(lèi)產(chǎn)品，在銷(xiāo)售金額中占比很大，有LED球泡、LED燭泡、LED T8燈管、LED T5無(wú)影支架，尤其是T5支架是雷士命根產(chǎn)品，占全年銷(xiāo)售額40%以上。

盡管雷士照明的歸屬還未確定，但是其已遭到內亂重創(chuàng )是不爭的事實(shí)。曾經(jīng)歷過(guò)2012年“吳長(cháng)江和閻炎之爭”的肖明告訴網(wǎng)易財經(jīng)，停工停產(chǎn)、停止給運營(yíng)商發(fā)貨這些問(wèn)題都將令供貨周期逾期，合同簽了卻交不了貨是對公司品牌的極大損害，一旦和客戶(hù)協(xié)商不下來(lái)，還將面臨賠款。

截至到目前，雷士照明最大的生產(chǎn)基地萬(wàn)州基地還在停工狀態(tài)。網(wǎng)易財經(jīng)在位于萬(wàn)州經(jīng)開(kāi)區申明北路的雷士工業(yè)園了解到，占地500畝的園區，車(chē)間處于中央位置，工廠(chǎng)緊鄰雷士西南物流中心，兩者被同處于工業(yè)園內的上、下游企業(yè)環(huán)繞，供應方必須首先滿(mǎn)足雷士照明的供貨需求。此次內亂發(fā)生前，雷士生產(chǎn)運營(yíng)有條不紊�？赡壳叭f(wàn)州基地復工無(wú)期，供貨方也因萬(wàn)州基地的停產(chǎn)而停工。

除了產(chǎn)品受影響外，雷士的渠道正被無(wú)數的競爭對手覬覦。一位萬(wàn)州基地高管告訴網(wǎng)易財經(jīng)，“雷士照明先后設立了三個(gè)物流中心（西南重慶、華南廣東、華北山東）和配套的倉庫，產(chǎn)品可以在一周之內由工廠(chǎng)鋪到終端專(zhuān)賣(mài)店，包括40多個(gè)全國運營(yíng)中心，5000多個(gè)專(zhuān)賣(mài)店，其他公司至少要半個(gè)月。”

渠道的建設有賴(lài)于人力資源和其運行模式，網(wǎng)易財經(jīng)了解到，已經(jīng)有同為照明行業(yè)上市公司的競爭對手等著(zhù)用高薪招攬將在這場(chǎng)雷士風(fēng)波中被清洗出去的高層及中層以補自身的渠道短板，該公司認為，“消費者對品牌忠誠度極低，一旦把渠道短板補齊，整個(gè)照明市場(chǎng)就是我們的天下。”此番行動(dòng)，他們的口號是“趁雷士��！要雷士命！”

供應商也打算趁虛而入，一位深圳電線(xiàn)企業(yè)供應商對網(wǎng)易財經(jīng)透露，雷士對于上、下游供應商具有特殊的捆綁方式，“業(yè)內第二、第三到第七的廠(chǎng)家都在用我們的電線(xiàn)，這么多年我一直想跟雷士合作，但一直沒(méi)有達成，他有自己穩定的供貨渠道，外人很難進(jìn)入”，該人士表示這次的雷士風(fēng)波或將是一個(gè)好機會(huì )。

對于內戰帶來(lái)的傷害，吳長(cháng)江本人也不避諱談及，他說(shuō)“國內的照明行業(yè)是群雄逐鹿的時(shí)代，很多企業(yè)抓住了LED帶來(lái)的機會(huì )迅速成長(cháng)，雷士在內耗里耽誤了”，業(yè)內人士分析，在照明行業(yè)的渠道之爭白熱化的大背景下，雷士受此風(fēng)波影響，難免會(huì )為其他企業(yè)讓出更多市場(chǎng)空間。