隨著(zhù)LED傳統旺季到來(lái)，背光市場(chǎng)重回穩定成長(cháng)，照明滲透率逐季攀升，LED照明企業(yè)出貨高速成長(cháng)，規模效應將逐步體現，優(yōu)質(zhì)的LED照明企業(yè)進(jìn)入穩定盈利階段，改變過(guò)去增收不增利的狀況。隨著(zhù)LED照明產(chǎn)品價(jià)格走低，傳統照明品牌攜渠道優(yōu)勢全面開(kāi)拓市場(chǎng)，核心競爭力匱乏的企業(yè)開(kāi)始出現明顯的盈利壓力，市場(chǎng)集中的速度也在不斷提升。
大成景福封閉基金經(jīng)理王文祥認為，目前看好LED照明行業(yè)，建議積極布局LED產(chǎn)業(yè)。首先，隨著(zhù)性?xún)r(jià)比的提升，LED照明取代節能燈和白熾燈的趨勢很明確，當前滲透率在15%，有望進(jìn)入快速增長(cháng)的階段；其次，LED照明的行業(yè)空間非常大，全球預計在3000億元的規模。
王文祥認為，從投資角度看，上游的芯片和下游的渠道有較高的壁壘，具備更高的投資價(jià)值；中游的封裝由于進(jìn)入壁壘低，價(jià)格競爭比較激烈，未來(lái)通過(guò)并購向工程、照明領(lǐng)域的擴張是看點(diǎn)。下半年行業(yè)進(jìn)入高景氣，芯片環(huán)節和具備規模優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢的下游品牌廠(chǎng)商將體現高成長(cháng)性。
寶盈鴻利收益[0.57%]基金經(jīng)理張小仁分析，LED行業(yè)景氣是從2013年四季度開(kāi)始的。一方面，TV/NB出貨量企穩，LED背光需求見(jiàn)底；另一方面，LED照明需求從2013年四季度開(kāi)始放量。兩方面因素疊加，催生了LED需求的拐點(diǎn)。
張小仁認為，未來(lái)真正為L(cháng)ED行業(yè)帶來(lái)強勁需求和巨大空間的是LED照明。2013年中國內地照明產(chǎn)值4500億，預計2015年將達到近7000億，而2013年末LED照明的滲透率不到20%，到目前LED照明滲透率估計也只在30%左右，未來(lái)的空間巨大。
在LED照明行業(yè)高速發(fā)展的大背景下，寶盈基金張小仁認為，兼備“渠道+制造”能力的企業(yè)將會(huì )是最終的強者。
渠道方面，渠道是照明行業(yè)的根本，無(wú)論傳統照明還是LED照明，只有擁有渠道才能具備規模和定價(jià)權，從而擁有做大的可能。目前，中國五金流通、家居專(zhuān)賣(mài)、商業(yè)照明等細分市場(chǎng)中，具備全國性渠道優(yōu)勢的企業(yè)寥寥無(wú)幾，僅有歐普照明、雷士照明[0.00%]、佛山照明[1.78% 資金 研報]、飛樂(lè )音響[-0.12%資金 研報]、三雄極光等少數企業(yè)。
制造能力方面，目前看，LED照明具有明顯的光源、燈具一體化趨勢，且由于LED為點(diǎn)光源，使得照明設計形式多樣、大量新產(chǎn)品不停更新，產(chǎn)品更新周期由之前傳統照明的3-5年大幅加快至1-2個(gè)季度。頻繁的產(chǎn)品更新、通過(guò)大規模采購降低成本的特點(diǎn)，使得業(yè)內企業(yè)的設計、制造能力成為核心競爭力。也就是說(shuō)，LED照明要求照明廠(chǎng)商需具備設計和制造能力，壁壘遠遠高于傳統照明時(shí)代。
