從2014年下半年到2015年上半年，不是A公司并購B公司，就是C公司被D公司收購。大者恒大，強者恒強，弱者恒弱，隨著(zhù)行業(yè)資源的高度集中，勢必引發(fā)一批企業(yè)退出市場(chǎng)。

2014年下半年至2015年上半年，LED中上游掀起一股并購整合的風(fēng)潮，大魚(yú)吃小魚(yú)，大企業(yè)被更大的企業(yè)收購。隨著(zhù)一批中小型企業(yè)退出，預計2015年市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提高，各領(lǐng)域龍頭企業(yè)更具有技術(shù)優(yōu)勢和規模效應。

按照并購對象來(lái)分，并購分為橫向并購、縱向并購和跨界并購三種。橫向并購是指同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，生產(chǎn)或銷(xiāo)售同類(lèi)產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的收購行為。如聯(lián)建光電收購易事達、洲明科技收購藍普科技、飛樂(lè )音響收購申安投資都是橫向收購�？v向并購是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節緊密相關(guān)的公司之間的收購行為。如方大集團收購索正光電、珈偉股份收購品上照明、福日電子收購源磊科技最為典型�？缃绮①徥前l(fā)生在不同行業(yè)企業(yè)之間的并購。如聯(lián)建光電收購友拓公關(guān)、利亞德收購勵豐文化、海倫哲收購巨能偉業(yè)等。

橫向并購讓行業(yè)高度集中 結果實(shí)現雙贏(yíng)

2014年下半年至2015年上半年，同行之間的并購占了很大的比重，橫向并購十分密集，說(shuō)明行業(yè)已經(jīng)從增量競爭轉變?yōu)榇媪扛偁�。在橫向并購案例中，主要是上市企業(yè)對一些在細分領(lǐng)域具優(yōu)勢企業(yè)的收購，特別是LED顯示屏領(lǐng)域，如利亞德收購金立翔、洲明科技收購藍普科技、聯(lián)建光電收購易事達等，被收購企業(yè)在細分市場(chǎng)有較大份額。就目前來(lái)看，這種市場(chǎng)潮流將延續，換言之，行業(yè)的集中程度將大幅度提高。

就結果和預期來(lái)看，LED行業(yè)橫向并購對與并購方、被并購方來(lái)說(shuō)是雙贏(yíng)的結果。

科銳出資8300萬(wàn)美元收購隆達，隆達將獲得科銳的LED芯片和器件的相關(guān)專(zhuān)利授權，而科銳將獲得隆達長(cháng)期提供藍光LED中低功率芯片。LED產(chǎn)業(yè)的價(jià)格競爭相當激烈，歐美LED廠(chǎng)的成本價(jià)格與亞洲LED廠(chǎng)相比，較難取得競爭優(yōu)勢，因而紛紛尋求LED代工廠(chǎng)合作。此次科銳投資隆達便是很好的例子。

一旦璨圓光電成晶元光電全資子公司，晶元光電可用璨圓彌補當下的產(chǎn)能缺口，而璨圓可借力晶元光電轉虧為盈。而飛樂(lè )音響和申安集團收購案，等到重組完成后，飛樂(lè )音響2015年營(yíng)業(yè)收入預計將達到38.5億元，凈利潤將達到2.85億元，有望躋身大型LED照明上市公司前列。

洲明科技6800萬(wàn)收購藍普，藍普的核心競爭力在于小間距和海外高端租賃屏市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)渠道，合并后對洲明顯示屏規模有顯著(zhù)的增厚。未來(lái)藍普并入洲明后，兩家公司將在生產(chǎn)、市場(chǎng)等領(lǐng)域深度整合，亦有望在成本和費用控制上有較大作為，所以本次并購不僅將大力帶動(dòng)洲明顯示屏業(yè)務(wù)的增長(cháng)，而且有助于藍普釋放盈利，未來(lái)將通過(guò)協(xié)同效應在小間距市場(chǎng)具有更有力的競爭優(yōu)勢。

縱向并購打造LED全產(chǎn)業(yè)鏈

對于并購方、被并購方來(lái)說(shuō)，LED行業(yè)縱向并購未必是雙贏(yíng)的結果。在2014年完成收購的上市企業(yè)根據財報就可以看出收購的好壞。對于被收購方來(lái)說(shuō)，“大樹(shù)好遮蔭”，少有越混越差的。不過(guò)對于收購方來(lái)說(shuō)，的確有利于打造LED全產(chǎn)業(yè)鏈，提高公司LED光電產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競爭力和盈利能力，但投資失敗的可能性也很大。