LED封裝市場(chǎng)價(jià)格企穩，國星光電擴產(chǎn)提速或迎新一輪高增長(cháng)周期 上游芯片廠(chǎng)商降價(jià)空間已經(jīng)很小(芯片龍頭晶電毛利僅0.5%)，芯片廠(chǎng)開(kāi)始漲價(jià)，預期到三季度都不會(huì )再降價(jià)，封裝價(jià)格逐漸企穩。
國星光電產(chǎn)品定位中高端(EMC 封裝、COB 封裝、倒裝)，毛利水平高于行業(yè)平均。不會(huì )陷入低端產(chǎn)品價(jià)格戰！ LED封裝集中度很低，前五大不到25%，市場(chǎng)今年加速整合(行業(yè)龍頭木林森、國星、鴻利均擴產(chǎn))。公司今年兩輪擴產(chǎn)40%+，明后年仍有擴產(chǎn)預期。
小間距LED封裝龍頭，受益于下游市場(chǎng)高增長(cháng) 小間距LED封裝市場(chǎng)增長(cháng)來(lái)自1)伴隨成本下降，下游應用商用替代提速+海外市場(chǎng)滲透加速；2)小間距LED屏間距縮小帶來(lái)對封裝燈珠需求的增加。預計2016-2018年小間距LED燈珠封裝需求年增長(cháng)速度將超過(guò)100%。
國星是國內最大的小間距封裝企業(yè)之一，產(chǎn)品工藝和質(zhì)量全球領(lǐng)先，具備本地化配套優(yōu)勢和價(jià)格優(yōu)勢。伴隨未來(lái)封裝產(chǎn)能?chē)鴥绒D移提速，預計未來(lái)2-3年小間距LED封裝或成為公司重要利潤貢獻點(diǎn)。
背靠廣晟大樹(shù)，芯片+封裝+照明打造LED 區域級平臺廣晟入駐國星，一方面國星將與廣晟旗下的佛照產(chǎn)生協(xié)同效應；另一方面看好廣晟于國星潛在的資源整合&政府項目機會(huì )。
國星同時(shí)布局上游芯片(亞威朗+國星半導體)和下游照明應用(通用+汽車(chē)+紫外)，一體化布局打造成本優(yōu)勢，同時(shí)深挖利潤率更高的應用領(lǐng)域有望打造新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。
