行業(yè)龍頭三安光電還未披露財報,但是三安光電2016年1-9月三安已實(shí)現營(yíng)業(yè)收入44.86億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤達到14.96億元,龍頭地位仍舊穩固。從營(yíng)收角度來(lái)看德豪潤達以40.53億暫列頭名,澳洋順昌以19.89億次之,華燦光電和乾照光電營(yíng)收分別為15.82億和11.5億;然而華燦光電的凈利潤高達2.67億,德豪潤達的凈利潤只有0.30億。從臺灣地區的供給角度來(lái)看,這個(gè)行業(yè)收縮比較明顯。以臺灣晶電為例,2015年至2016年累計減產(chǎn)25%。旗下MOCVD已經(jīng)從500臺降至不到400臺,下降幅度比較明顯。從工廠(chǎng)來(lái)看,公司宣布關(guān)閉臺灣和大陸各一處廠(chǎng)房,產(chǎn)能收縮比較明顯。另外,CREE的公告顯示,該公司高功率晶片減產(chǎn)25%。從國內方面的攻擊角度來(lái)看,企業(yè)的退出也比較明顯。一方面,由于降價(jià)以及環(huán)保風(fēng)暴,大批中小企業(yè)退出。根據統計數據,2016年年底,廣東一大批LED企業(yè)被關(guān)停和整改。另一方面,國內的龍頭企業(yè)加大了并購的能力。不管是產(chǎn)業(yè)鏈內部還是外部,整個(gè)的并購在不斷加速。從需求角度來(lái)看,預計2017年LED芯片有效產(chǎn)能不足8500萬(wàn)片,而需求超過(guò)9300萬(wàn)片,有800萬(wàn)片左右的供給缺口,整體芯片供不應求。

 

 

    數據顯示,封裝企業(yè)大多數企業(yè)盈利能力都有不同程度的提升。單就LED業(yè)務(wù)來(lái)看,木林森的營(yíng)業(yè)收入高達55.20億,凈利潤也達到了4.73億的成績(jì)。但是封裝領(lǐng)域企業(yè)數量的收縮比較明顯,數據顯示到2020年封裝企業(yè)將僅剩下500家左右。封裝的企業(yè)收縮會(huì )比芯片企業(yè)更加明顯,在這兩個(gè)領(lǐng)域企業(yè)數量收縮的過(guò)程中,行業(yè)集中度在提升。2017年木林森發(fā)起了首輪漲價(jià)潮,隨著(zhù)LED下游應用不斷拓展以及市場(chǎng)滲透率逐步提升,中游封裝廠(chǎng)擴產(chǎn)減緩以及下游應用需求擴大等因素,預計此番漲價(jià)仍將持續,但是高附加值的產(chǎn)品將帶來(lái)一定的增量空間。

 

 

    LED已成為照明的主流光源。數據顯示,去年我國LED照明產(chǎn)品國內市場(chǎng)滲透率達到42%,同比增長(cháng)10%,其中國內LED照明產(chǎn)品產(chǎn)量約80億只,同比增長(cháng)33%;內銷(xiāo)產(chǎn)品約38億只,同比增長(cháng)35%。在龐大的市場(chǎng)需求刺激下,各大下游LED照明應用企業(yè)均處于盈利狀態(tài)。從統計數據上看,雪萊特及金萊特在過(guò)去一年的凈利潤增長(cháng)率出現下滑;而去年剛上市的歐普照明以54.77億的營(yíng)收成績(jì)高居行業(yè)前列。2016年,我國半導體照明產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)值達到5216億元,較2015年同比增長(cháng)22.8%。隨著(zhù)我國“禁白令”的嚴格實(shí)施,LED照明的市場(chǎng)滲透率也將進(jìn)一步提升,企業(yè)若能順勢而上業(yè)績(jì)將能得到較大增長(cháng)。

 

 

    目前應用市場(chǎng)規模最大的為照明領(lǐng)域,其次是背光應用和顯示屏。其中顯示屏應用規模保持穩定增長(cháng)態(tài)勢,尤其是隨著(zhù)小間距LED顯示屏技術(shù)的不斷成熟,LED顯示屏應用將逐漸從室外超大尺寸顯示逐步走向室內應用。應用領(lǐng)域的快速拓展使LED顯示屏在整個(gè)下游應用產(chǎn)業(yè)鏈中的占比進(jìn)一步提升。以上市公司為代表的一線(xiàn)品牌企業(yè)過(guò)去雖然在產(chǎn)線(xiàn)、渠道以及品牌建設方面持續發(fā)力,但行業(yè)以中小企業(yè)為主的格局依然明顯,全年LED顯示屏主業(yè)營(yíng)收過(guò)10億元的企業(yè)不超過(guò)5家,大部分企業(yè)的營(yíng)收在億元以下。利亞德、聯(lián)建光電、洲明科技、艾比森、雷曼股份以及奧拓電子是LED顯示屏應用領(lǐng)域的實(shí)力最強的六家公司。從六家企業(yè)的業(yè)績(jì)快報中來(lái)看,利亞德仍一枝獨秀,營(yíng)收達到43.76億;聯(lián)建光電、洲明科技以及艾比森緊隨其后,營(yíng)收均超過(guò)10億,成為利亞德最有有力的競爭對手;而雷曼股份和奧拓電子營(yíng)收相對較弱。

 

 

    成功IPO的LED驅動(dòng)企業(yè)數量并不多,目前大陸僅茂碩電源和英飛特成功在創(chuàng )業(yè)板登陸資本市場(chǎng),伊戈爾電氣仍在中小板排隊。截止今日,英飛特和茂碩電源均已披露2016年業(yè)績(jì)快報。從數據上來(lái)看,2016年英飛特和茂碩電源的營(yíng)業(yè)收入分別為6.56億和12.83億,兩家公司的凈利潤增長(cháng)率分別有23.82%和86.28%的下滑,企業(yè)急需尋找新的贏(yíng)利點(diǎn),比如目前驅動(dòng)電源的兩大主流趨勢光引擎和智能化。

 

    從多家LED上市公司業(yè)績(jì)快報數據來(lái)看,多數LED企業(yè)都在盈利,且盈利能力持續增強,LED行業(yè)回暖的信號越來(lái)越強烈。同時(shí),行業(yè)“寡頭”模式更加明顯,在各個(gè)領(lǐng)域,均出現“超級企業(yè)”。上游的三安光電、中游木林森以及下游應用的歐普照明和利亞德,都在各自的領(lǐng)域各展所強。從數據上來(lái)看,LED行業(yè)集中度進(jìn)一步加強,中小企業(yè)生存空間越來(lái)越狹小,因此中小企業(yè)需結合自身特點(diǎn),發(fā)揮自身優(yōu)勢做到更加專(zhuān)注。

 

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