藍寶石是LED產(chǎn)業(yè)鏈上最上游的技術(shù),處于微笑曲線(xiàn)的前端。整個(gè)產(chǎn)業(yè)約往上游越成高難度、高投入、高風(fēng)險等特增。用于GaN生長(cháng)最普遍的襯底是藍寶石。其優(yōu)點(diǎn)是化學(xué)穩定性好,不吸收可見(jiàn)光、價(jià)格適中、制造技術(shù)相對成熟。目前國藍寶石市場(chǎng)再度呈現熱潮，各大上市公司一度飄紅。
前兩年，LED行業(yè)的盲目擴展也帶動(dòng)藍寶石產(chǎn)業(yè)的瘋狂，當然結果是產(chǎn)能過(guò)剩，藍寶石襯底價(jià)格于2010年末開(kāi)始見(jiàn)頂回落，2英寸藍寶石襯底價(jià)格由高峰期35-40美元左右下降至35美元左右。截至2011年二季度，下降幅度更是超過(guò)100%。到了2012年5月開(kāi)始，隨著(zhù)整體產(chǎn)能不斷釋放，LED照明應用端的快速增長(cháng)，市場(chǎng)需求增長(cháng)趨勢非常明顯， LED藍寶石襯底材料產(chǎn)能也得到緩解，訂單量明顯增加，銷(xiāo)售價(jià)格也一度回暖，并且這種良好的態(tài)勢一直到今。2014年以來(lái)，從一些上市公司的訊息反映，藍寶石概念持續受到市場(chǎng)資金青睞。此外，受益于下游LED芯片需求旺盛，自3月調價(jià)后，近期2英寸藍寶石襯底價(jià)格持續上漲。
2013 年9 月開(kāi)始，蘋(píng)果申請藍寶石相關(guān)專(zhuān)利，截止近期蘋(píng)果再次申請藍寶石相關(guān)專(zhuān)利，半年期間蘋(píng)果已有4 次藍寶石相關(guān)專(zhuān)利申請，再次證明蘋(píng)果在藍寶石應用方面的持續投入。此外2014 年年底蘋(píng)果與藍寶石設備商GTAT 合作，達成相關(guān)采購協(xié)議，一連串的事件逐步印證蘋(píng)果在藍寶石應用方面方向和投入，未來(lái)蘋(píng)果新品應用藍寶石基本確信無(wú)疑。而且不僅僅限于iphone，還有望推廣至iMac、MacBook 等相關(guān)產(chǎn)品，并且不限于使用鏡頭、home 鍵，屏幕等，有望在邊框、聽(tīng)筒、耳機等多地方使用。蘋(píng)果公司在2014年三季度將陸續發(fā)布7至9個(gè)新產(chǎn)品，其中包括升級版iPad air、iPad mini、雙尺英寸的iWatch、4.7英寸和5.5英寸iPhone6等。另外，LG和三星公司嘗試在手機屏幕中測試藍寶石的舉措，根據報道，三星和LG最近已經(jīng)要求部分藍寶石晶棒和晶片提供商提交樣品用于手機屏幕。報道稱(chēng)，LG和三星公司早在去年就開(kāi)始測試藍寶石屏幕樣品，但由于過(guò)高的成本致使兩公司均對于使用藍寶石屏猶豫不決。不過(guò)，隨著(zhù)全球競爭對手最近紛紛宣布將推出藍寶石手機產(chǎn)品，迫使兩公司匆忙重新考慮使用藍寶石作為手機面板。國內手機生產(chǎn)商小米手機也透露將使用藍寶石面板的消息是目前國內知名手機品牌首次出現的相關(guān)傳聞，對國產(chǎn)機影響意義重大。
基于以上種種市場(chǎng)需求，故而近期藍寶石從價(jià)格、資本方面表現出來(lái)的熱度也就實(shí)屬正常了。但是鑒于近期藍寶石的熱度，無(wú)論是投資者還是藍寶石產(chǎn)業(yè)鏈的上產(chǎn)廠(chǎng)商需要提防產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，以免重蹈覆轍。
藍寶石市場(chǎng)空間與價(jià)格空間不成正比
藍寶石兩大主要用途：一類(lèi)是襯底材料，其中主要是LED半導體襯底材料。LED照明用藍寶石襯底占藍寶石襯底應用比例達90％以上。另一類(lèi)就是窗口材料，如手表表盤(pán)、航空、航天、精密制造、特殊制造等。目前，手機屏幕應用方面也屬窗口材料范疇，且新iPhone手機對藍寶石的應用有很大的促進(jìn)作用。
從藍寶石的用途來(lái)看，LED對藍寶石襯底需求影響最為直接，也最為重要。2014年LED需求持續提升，藍寶石需求也有望跟隨持續回升。但是這并不代表藍寶石價(jià)格會(huì )大幅上漲。我認為藍寶石將來(lái)最大的市場(chǎng)依然是LED襯底材料，90%的需求也來(lái)自于LED市場(chǎng)。從成本構成方面來(lái)看，藍寶石占成本比重占10％左右。在LED照明產(chǎn)品持續大眾化，價(jià)格持續走跌的情況下，那么整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈要想漲價(jià)顯然已非大勢所趨，這是背道而馳，違背市場(chǎng)競爭規律，特別是藍寶石襯底，相關(guān)產(chǎn)品仍在下降的情況下，上游外延芯片廠(chǎng)商是怎么可能會(huì )允許藍寶石廠(chǎng)商漲價(jià)呢？
從消費電子領(lǐng)域來(lái)看，即便是手機屏幕還是其他藍寶石的應用市場(chǎng)，也不會(huì )刺激藍寶石價(jià)格過(guò)于高漲，就拿手機屏幕來(lái)講，一款手機價(jià)格過(guò)高也是消費者所難接受的。再者，從這些應用來(lái)看，其技術(shù)含量要低于藍寶石襯底。
那么從市場(chǎng)需求來(lái)看，在LED照明的帶動(dòng)下，2014主要芯片廠(chǎng)商擴產(chǎn)外延片產(chǎn)能，為了穩固市場(chǎng)占有率與因應照明市場(chǎng)需求，晶電、日亞以及三安、國星、華燦、華磊、同方光電等廠(chǎng)商2014年外延片產(chǎn)能皆大幅提升。特別是我國一線(xiàn)LED廠(chǎng)商加速擴產(chǎn)并提高產(chǎn)能利用率，來(lái)?yè)屨颊彰魇袌?chǎng)，這些必將帶動(dòng)藍寶石襯底需求。以三安光電為例，2014年兩吋藍寶石襯底當月需求量約為42萬(wàn)片，現階段仍有積極擴產(chǎn)計劃，預估2015年計劃若100臺先行完成投產(chǎn)后，月產(chǎn)能將會(huì )達到65萬(wàn)片。除此之外，晶電過(guò)去幾年來(lái)整合了數家LED芯片廠(chǎng)后，晶電集團無(wú)論是產(chǎn)能或是營(yíng)收規模都穩居LED芯片產(chǎn)業(yè)的龍頭地位。但是面對中國LED廠(chǎng)商快速追趕的壓力下，晶電也有積極的擴產(chǎn)計劃來(lái)因應競爭對手的崛起。如果2014年蘋(píng)果公司新產(chǎn)品使用藍寶石保護屏幕，假設2014年和2015年銷(xiāo)量分別為4000萬(wàn)部和1.2億部，那么由此帶來(lái)的藍寶石新增需求將分別為9714萬(wàn)片/年、29142萬(wàn)片/年（折合2英寸計算）。這相當于2014年就追平了目前LED用藍寶石襯底的數量，而2015年則達到LED用藍寶石襯底需求的2倍。按此計算，藍寶石市場(chǎng)規模將有望增長(cháng)5倍以上。
隨著(zhù)技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)能的持續投放,量增價(jià)跌不可避免;基片從2英寸往更高尺寸(4英寸~8英寸)的升級也是大勢所趨;而蘋(píng)果主導下的消費電子產(chǎn)品開(kāi)始逐步采用藍寶石材料,又將帶來(lái)新一輪的升級大潮;新產(chǎn)能、新應用、新價(jià)格,藍寶石在不久的將來(lái),將會(huì )人人擁有,成為消費電子常用材料之一,飛入尋常百姓家成為現實(shí)。
那么，綜上原因，藍寶石市場(chǎng)會(huì )在LED和相關(guān)消費電子的帶動(dòng)下蓬勃發(fā)展，但是價(jià)格增長(cháng)空間有限。就市場(chǎng)空間和容量觀(guān)察，藍寶石行業(yè)目前仍處于剛起步階段。簡(jiǎn)單講，目前是賣(mài)方階段，不存在賣(mài)不出去的問(wèn)題。
