顯示技術(shù)更迭發(fā)展，帶來(lái)顯示材料投資機會(huì )。預計2022年全球顯示面板整體規模將超1300億美元，LCD面板占比約70%。中小尺寸OLED滲透率快速提升，大尺寸LCD占據主流。預計顯示材料市場(chǎng)空間2025年接近3000億元，把握三大投資邏輯。

顯示技術(shù)更迭發(fā)展，帶來(lái)顯示材料投資機會(huì )。

顯示材料變化伴隨著(zhù)顯示技術(shù)的更迭。顯示材料技術(shù)是信息產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，隨著(zhù)材料技術(shù)的發(fā)展，顯示技術(shù)也從最初的CRT發(fā)展到FPD，后來(lái)又延伸出PDP、LCD、OLED等技術(shù)路線(xiàn)。當前LCD、OLED已實(shí)現商業(yè)化，其他如QLED、Mini-LED、Micro-LED等新型顯示技術(shù)百花齊放，為面板材料帶來(lái)投資機會(huì )。

預計2022年全球顯示面板整體規模將超1300億美元，LCD面板占比約70%。

顯示面板市場(chǎng)主要由TFT-LCD和OLED構成，根據IHS數據，顯示面板市場(chǎng)容量由2015年的2.53億平方米上升至2019年的3.34億平方米，年復合增長(cháng)率達7.2%。目前全球顯示面板市場(chǎng)規模呈持續穩定擴大趨勢，2022年全球顯示面板出貨量將達到34.68億片，其中TFT-LCD面板超25億片，占比73%；2022年全球顯示面板市場(chǎng)規模將超過(guò)1300億美元，其中TFT-LCD面板將保持穩定增長(cháng)，市場(chǎng)規模達946億美元，占比約70%。

中小尺寸OLED滲透率快速提升，大尺寸LCD占據主流。

中小尺寸領(lǐng)域，OLED面板滲透率持續走高。在5G高端旗艦手機全面導入柔性OLED、可折疊智能手機快速發(fā)展等新趨勢下，OLED面板在智能手機中的應用將逐步擴大。據Digitimes統計，2017年中小尺寸面板出貨量近25億片，其中AMOLED面板占比約20%，預計2022年AMOLED面板出貨量占比將超過(guò)40%。大尺寸領(lǐng)域，LCD仍占據主導。相較于OLED，LCD具有顯著(zhù)成本優(yōu)勢。電視作為大尺寸顯示面板的主要構成，保證了大尺寸LCD面板的較高需求。據測算，2019年LCD電視面板占比約達98%。

預計顯示材料市場(chǎng)空間2025年接近3000億元，把握三大投資邏輯。

LCD與OLED在生產(chǎn)過(guò)程均會(huì )用到偏光片、玻璃基板、靶材、光掩膜版、光刻膠等產(chǎn)品。其中，偏光片市場(chǎng)規模超過(guò)1100億人民幣，玻璃基板全球市場(chǎng)將達到310億人民幣以上，靶材市場(chǎng)有望達到550億人民幣以上，光掩膜版全球市場(chǎng)規模約86億人民幣，光刻膠市場(chǎng)規模將達到202億人民幣，彩色濾光片市場(chǎng)規模約235億人民幣。此外，液晶與背光模組為L(cháng)CD獨有；有機發(fā)光材料為OLED獨有�？偟膩�(lái)看，顯示材料市場(chǎng)足夠大，在此基礎上，我們梳理了三大投資邏輯：景氣上行、產(chǎn)業(yè)轉移以及國產(chǎn)替代。