“以前，我們公司到銀行尋求貸款，往往會(huì )遭到冷遇；但在新三板掛牌后，這幾個(gè)月多家銀行反而主動(dòng)找上門(mén)來(lái)，愿意提供貸款。”在廣東聚科照明股份有限公司董事、副總經(jīng)理王俊華看來(lái)，在新三板上市給企業(yè)帶來(lái)的變化是顯而易見(jiàn)的，“這意味著(zhù)讓我們企業(yè)敲開(kāi)了資本市場(chǎng)的大門(mén)，在發(fā)展路徑上也擁有了更多的可能性。”
聚科照明是江門(mén)首家成功在新三板掛牌的企業(yè)，其“樣本效應”也引起了江門(mén)LED行業(yè)內眾多中小企業(yè)的關(guān)注。但江門(mén)不少中小LED企業(yè)一邊抱怨融資難，一邊卻對“新三板”表示“陌生”。“新三板”緣何遭遇LED企業(yè)“冷遇”？
據江門(mén)經(jīng)信局有關(guān)負責人介紹，“新三板”上市門(mén)檻相對較低，沒(méi)有主板上的財務(wù)條件限制。在江門(mén)，優(yōu)質(zhì)LED企業(yè)并不少，如吉華光電、得實(shí)半導體、奧倫德、長(cháng)利光電等。該負責人認為，江門(mén)的優(yōu)質(zhì)LED企業(yè)完全可以效仿聚科走上市的發(fā)展壯大之路。“目前江門(mén)除了引進(jìn)了西鐵城、奧倫德、德力西、臺灣一詮等著(zhù)名企業(yè)外，還培育了一批有競爭力的本地企業(yè)，包括真明麗集團、廣東德力光電有限公司、江門(mén)市科恒實(shí)業(yè)股份有限公司、廣東金萊特電器股份有限公司、廣東聚科照明股份有限公司等5家上市公司。”
而根據江門(mén)市政府辦公室于2013年3月印發(fā)的《江門(mén)市人民政府辦公室關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)市區企業(yè)改制上市的實(shí)施意見(jiàn)》，江門(mén)提出將充分調動(dòng)企業(yè)上市積極性，力爭2013年起每年有1—2家企業(yè)實(shí)現境內上市，到“十二五”期末，江門(mén)市境內上市公司新增10家左右，實(shí)現資本市場(chǎng)的“江門(mén)板塊”。
新三板是企業(yè)發(fā)展壯大重要途徑
不少LED企業(yè)負責人都認為，從長(cháng)遠來(lái)看，在新三板掛牌是中小企業(yè)發(fā)展壯大的一個(gè)重要途徑。業(yè)內人士也分析，LED產(chǎn)業(yè)目前正處于發(fā)展的黃金期，錯過(guò)這個(gè)時(shí)期，當LED產(chǎn)業(yè)成為一個(gè)傳統產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，企業(yè)再去走資本市場(chǎng)的難度便會(huì )更大，關(guān)注度也不高。
“江門(mén)照明行業(yè)，特別是LED行業(yè)上游的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，能夠上市的企業(yè)在之前大部分都已經(jīng)上市了。”郭修認為，江門(mén)LED產(chǎn)業(yè)未來(lái)上市的發(fā)展重心將放在下游、應用領(lǐng)域的企業(yè)。
“現在有一些企業(yè)會(huì )采取曲線(xiàn)迂回的方式，先謀求在新三板上市，然后再等待時(shí)機到主板上市，目前大多數企業(yè)也只能采取這樣的途徑。”郭修認為，企業(yè)若想盡早打開(kāi)資本市場(chǎng)的大門(mén)，先上新三板是一種比較務(wù)實(shí)的做法，“否則，按目前的形勢，企業(yè)現在如果真正去主板排隊，要排到猴年馬月也說(shuō)不定，十年時(shí)間也不一定排得上去。”
作為照明產(chǎn)業(yè)整合運營(yíng)商，光博匯目前也正與政府合作，探索幫助企業(yè)上市的模式。“一方面，我們會(huì )選拔一些本土的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，然后進(jìn)行輔導，幫助他們做好上市的前期準備工作；另一方面，對于江門(mén)市外的符合上市條件的企業(yè)，我們將努力把他們牽進(jìn)來(lái)，引入江門(mén)讓它們在這里落戶(hù)，等待時(shí)機謀求上新三板或直接上主板。”
據了解，光博匯目前已在高新區篩選出一批較為優(yōu)質(zhì)的LED下游應用企業(yè)。據郭修介紹，“我們是先從政府層面去了解一下這些企業(yè)的整體情況，經(jīng)過(guò)摸排之后，打算在高新區先幫助兩三家企業(yè)進(jìn)行上市規劃，作為試點(diǎn)。等它們成功上市后，我們摸索出一條路徑了，再推廣到其他企業(yè)中去。”
此外，未來(lái)江門(mén)的LED企業(yè)也有望通過(guò)“借殼”的方式實(shí)現上市的目的。據了解，目前光博匯正謀求在境外收購一些已經(jīng)上市的殼資源，然后引進(jìn)江門(mén)。
三大因素絆住LED企業(yè)上市步伐
聚科照明成功上市，一度成為本土LED企業(yè)的熱點(diǎn)話(huà)題。目前江門(mén)的LED產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展的階段，不少LED中小企業(yè)有望通過(guò)在新三板掛牌上市能助推企業(yè)的發(fā)展更上一個(gè)層次。但近8個(gè)月過(guò)去了，江門(mén)卻依然只有聚科照明一家公司成功掛牌，究竟原因何在？
1. 經(jīng)營(yíng)規范程度難達上市標準
“上不上新三板，首先要看企業(yè)自身有沒(méi)有這種愿望和需求。”據王俊華介紹，在新三板掛牌上市，首先要進(jìn)行股改，但從規范經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)說(shuō)，目前江門(mén)大部分LED企業(yè)還存在很多不規范的地方。“例如，有一些企業(yè)也想過(guò)上新三板，但一了解到對股權結構、財稅穩健等方面的要求，會(huì )覺(jué)得付出的代價(jià)太大，有可能打退堂鼓。所以，關(guān)鍵還是企業(yè)自身的準備工作要做好，就不會(huì )浪費太多的時(shí)間。”
不少LED企業(yè)負責人也坦承，上新三板對企業(yè)規范經(jīng)營(yíng)的要求比較高。“江門(mén)LED產(chǎn)業(yè)這個(gè)圈子并不是很大，彼此知根知底。如果企業(yè)自身沒(méi)有太大優(yōu)勢的話(huà)，就不會(huì )走這條路。”
郭修則認為，一些企業(yè)還沒(méi)搬遷到江門(mén)的時(shí)候，可能會(huì )存在一些隱性收入，并沒(méi)有公開(kāi)，“當他們到了江門(mén)的時(shí)候，還是希望不要曝光過(guò)多，對外宣稱(chēng)企業(yè)自身的規模和銷(xiāo)售額還很小。但實(shí)質(zhì)上，他們的規模已達到上市要求，但我們去找他們的時(shí)候，他們就表示不想太張揚。這些因素會(huì )成為上市的阻礙因素。”
2. 新三板回報前景尚未明朗
“很多企業(yè)對在新三板上市最大的期望就是從資本市場(chǎng)上拿到錢(qián)，但是真正等有企業(yè)上了新三板之后呢，他們才覺(jué)得原來(lái)就算上了新三板，資本市場(chǎng)上的錢(qián)并不是那么容易拿，期待愿望都落空了，積極性就會(huì )下降。”郭修算了一筆賬，“舉例說(shuō)，一個(gè)企業(yè)成功登上新三板起碼得花好幾百萬(wàn)元，他們上新三板的目的是融資，結果不但拿不到錢(qián)，反而白白多花了幾百萬(wàn)。盡管未來(lái)有機會(huì )到主板上市，但這個(gè)機會(huì )還是比較渺茫和久遠的。”
王俊華也認為，大部分中小企業(yè)并不是不愿意走上市的路，而是因為新三板目前的回報前景還不是很清晰。所以為了上新三板，企業(yè)要付出各種成本，放棄那么多的利益、利潤，“這個(gè)賭局對企業(yè)來(lái)說(shuō)還是有點(diǎn)大，不一定敢走。”
3. 政務(wù)環(huán)境仍有提升空間
而對不少LED企業(yè)而言，上新三板所要歷經(jīng)的各種前期準備工作也令他們望而生畏。以聚科照明上市的過(guò)程為例，其上市最大的困難之一在于對財務(wù)報表的處理。據王俊華回憶，當時(shí)在處理財務(wù)報表時(shí)，會(huì )計師事務(wù)所與稅務(wù)局認同的處理方式看法有差異，“會(huì )計師事務(wù)所是按照上市公司這一塊的要求去處理的，但是稅務(wù)局則是按照稅務(wù)的角度去處理，所以一邊是政府，一邊是會(huì )計準則，搞得企業(yè)一頭霧水、無(wú)所適從，甚至工作要推倒重來(lái)，我們當時(shí)也非常頭疼。”
“新三板是一個(gè)新生事物，地方政府的配套服務(wù)一定要及時(shí)跟上，才能激發(fā)企業(yè)上市的積極性。”王俊華認為，企業(yè)成功上市后，政府的后續服務(wù)也很重要，但與一些地方相比，江門(mén)在這一塊并無(wú)優(yōu)勢。“參加全國業(yè)內相關(guān)會(huì )議，我們了解到一些地方政府對企業(yè)的支持力度還是很大的，上市企業(yè)甚至一下子能達到數十家。在江門(mén)到目前為止只有我們一家，俗話(huà)說(shuō)，獨木難成林，這說(shuō)明江門(mén)的大氣候還是有待提高的，政府在這方面還可以發(fā)揮更大的作用。”
