3月31日，金沙江創(chuàng )投宣布，由“GO Scale Capital”（金沙江創(chuàng )業(yè)投資與橡樹(shù)投資伙伴聯(lián)合組成的基金）牽頭的幾家投資機構成功收購荷蘭皇家飛利浦公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)飛利浦）旗下Lumileds80.1%的股份，飛利浦將保留剩余的19.9%的股份。LED市場(chǎng)關(guān)注度極高的一筆跨國并購案終于落下帷幕。
消息一出，給我國LED產(chǎn)業(yè)注入了一針新的振奮劑，此次收購成為自2013年以來(lái)，我國涉及LED的第四單海外收購案件。
據外媒報道，今年第一季度全球并購交易活動(dòng)經(jīng)歷了自2007年以來(lái)的最快開(kāi)局，今年頭3個(gè)月并購交易總額同比上升21%，超8110億美元。
促使今年的并購交易活動(dòng)火熱爆發(fā)的因素包括：利率繼續處于低位、廉價(jià)融資依然充足、而股票市場(chǎng)向好使股票價(jià)格在紀錄高位徘徊、主要國家的央行繼續實(shí)施寬松貨幣政策、依然在對大型經(jīng)濟體進(jìn)行刺激。
雖然本次收購主體并不是LED企業(yè)，但是中國LED企業(yè)開(kāi)始嘗試直接收購海外同行已成為趨勢。那么LED企業(yè)為何選擇跨國并購呢？在并購中需要怎樣的策略及建議呢？
LED企業(yè)為何選擇跨國并購？
對于中國LED企業(yè)為何選擇跨國并購，TCL董事長(cháng)李東生表示，因為通過(guò)收購品牌、渠道和客戶(hù)能夠幫助企業(yè)迅速進(jìn)入歐美兩個(gè)主流市場(chǎng)。
GO Scale Capital董事長(cháng)、金沙江創(chuàng )業(yè)投資聯(lián)合創(chuàng )始人兼董事總經(jīng)理伍伸俊表示，碰到飛利浦剛好要剝離照明業(yè)務(wù)是一個(gè)難得的機會(huì )，能夠成功并購在于其及時(shí)地組織到了一些國內的投資機構一起參與這場(chǎng)競購，同時(shí)收購飛利浦對我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)難得的機會(huì )，能夠用一個(gè)很有效的方法取得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，擁有高質(zhì)量的客戶(hù)群，以實(shí)現在國內不斷發(fā)展。
國星光電照明事業(yè)部總經(jīng)理徐振鋒早前也表示，2015年LED照明行業(yè)資本、技術(shù)的融合會(huì )進(jìn)一步加劇，強強聯(lián)合是一大發(fā)展趨勢；其次，缺乏核心競爭力和產(chǎn)品特色的照明企業(yè)將面臨倒閉風(fēng)險，市場(chǎng)爭奪日益激烈要求照明企業(yè)尋找到符合自身發(fā)展的軌道，否則就會(huì )被市場(chǎng)淘汰。
未來(lái)LED照明行業(yè)整合并購出現的頻率更高，跨國并購能夠為企業(yè)國際化進(jìn)程縮短時(shí)間，通過(guò)并購海外LED企業(yè)短時(shí)間內獲取先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和設備，并擁有高度的品牌效益，對于LED企業(yè)來(lái)說(shuō)，是個(gè)穩賺不賠的生意！
與此同時(shí)，還有國家政策的有力扶持，其中有2013-2014年推出的《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》(新國九條)、《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導意見(jiàn)》等宏觀(guān)政策；還有不久前，國家商務(wù)部公布的《中華人民共和國外國投資法（草案征求意見(jiàn)稿）》。對于國家鼓勵政策的出臺，除了釋放出促進(jìn)海外投資的有力信號，也將進(jìn)一步提升了中國LED企業(yè)對跨國并購的資本輸出熱情。
并購策略分析
1、擴充橫向業(yè)務(wù)，實(shí)現戰略規劃
通過(guò)橫向業(yè)務(wù)并購擴大市場(chǎng)份額，實(shí)現壟斷性?xún)?yōu)勢，是LED企業(yè)國際化戰略的內在需求。擴充LED產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)規模，實(shí)現成本優(yōu)先戰略規劃。
2、彌補業(yè)務(wù)短板，布局新興市場(chǎng)
通過(guò)資本并購延展終端LED產(chǎn)品線(xiàn)，加強LED產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)業(yè)務(wù)，是LED照明企業(yè)發(fā)展和布局全球市場(chǎng)的重大舉措。以2013年三安光電收購美國LED公司Luminus Devices為例，三安的此次收購實(shí)現了全面覆蓋LED產(chǎn)品的設計、制造方案，封裝、系統和應用的各環(huán)節的布局。
3、調整業(yè)務(wù)結構，優(yōu)化商業(yè)模式
此次通過(guò)出售Lumileds，調整盈利模式，是促進(jìn)飛利浦的商業(yè)模式轉型的重要舉措。近年來(lái)，飛利浦通過(guò)一系列出售、拆分等活動(dòng)，拓展了產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)，隨著(zhù)中國LED產(chǎn)品的快速發(fā)展，廉價(jià)的LED節能燈具不斷流入市場(chǎng)，使得飛利浦照明業(yè)務(wù)的盈利不斷下滑，使得飛利浦不得不調整模式，舍棄照明業(yè)務(wù)。
對國內LED企業(yè)的建議
積極前瞻布局，推動(dòng)資源整合。圍繞全球前沿發(fā)展趨勢，結合LED行業(yè)領(lǐng)域企業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，從長(cháng)遠角度考慮，制定企業(yè)長(cháng)期發(fā)展戰略規劃，積極通過(guò)并購，逐步整合行業(yè)資源，對LED市場(chǎng)進(jìn)行前瞻性布局。
活用資本杠桿，強化核心優(yōu)勢。充分利用政策優(yōu)勢，發(fā)揮政府和企業(yè)的金融杠桿效應和乘數效應，以多元化融資為紐帶，通過(guò)并購對企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行補充和調整，立足本地化市場(chǎng)需求，強化核心競爭優(yōu)勢。
重視國際市場(chǎng)，多元LED產(chǎn)品外向擴展。積極進(jìn)軍國際市場(chǎng)，通過(guò)戰略合作、注資控股、收購合并等方式逐步滲透，吸收先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗，充分利用國外資源，建立研發(fā)中心，設立生產(chǎn)銷(xiāo)售分部，拓寬市場(chǎng)渠道，尋求市場(chǎng)多元化擴展，提高國際競爭力。
總結：
隨著(zhù)我國LED產(chǎn)業(yè)做大做強以及尋求國際化的需求不斷加強，未來(lái)或將有更多企業(yè)和資本走出國門(mén)，跨國并購為中國LED企業(yè)擴大海外銷(xiāo)售渠道和客戶(hù)群體，獲得更多海外市場(chǎng)份額提供便捷方式，然而在國際化進(jìn)程中還需審時(shí)度勢，在“借殼”時(shí)也要注重企業(yè)自身的發(fā)展，相信未來(lái)我國LED產(chǎn)業(yè)在國際市場(chǎng)中將發(fā)光做大！
