LED照明花開(kāi)不怕晚，在2014年將真正開(kāi)始啟動(dòng),進(jìn)入一個(gè)為期2-3年的高速向上周期。根據中銀國際證券日前報告，需求啟動(dòng)主要受到產(chǎn)品價(jià)格下降驅動(dòng)。芯片廠(chǎng)商的盈利能力在2014年將得到較好維持,下游光源和燈具廠(chǎng)商增長(cháng)主要來(lái)源于需求量增長(cháng),中游封裝變動(dòng)較大,導致這種變動(dòng)的主要因素是技術(shù)變動(dòng)和上下游擠壓。

LED行業(yè)尤其是上游和中游的整合將進(jìn)一步加速,下游的光源和燈具市場(chǎng)則可能呈現多樣化格局。渠道和模式變動(dòng)成為L(cháng)ED照明行業(yè)增長(cháng)中新元素,無(wú)論是電商還是其他模式都有可能成為終端廠(chǎng)商打破傳統固化的照明渠道的方式。

LED照明行業(yè)在2014年將開(kāi)始新的高速增長(cháng)周期。推動(dòng)照明增長(cháng)的主要因素即價(jià)格下跌。LEDinside觀(guān)察的燈泡價(jià)格顯示,過(guò)去12個(gè)月終端照明燈泡價(jià)格下跌20%以上。根據渠道調研顯示,3.5W-5W球泡燈在中國市場(chǎng)上已經(jīng)與十幾W的節能燈非常接近。LEDinside預測2014年LED照明產(chǎn)值將會(huì )達到178億美元,整體LED照明產(chǎn)品出貨數量達到13.2億只,同比增長(cháng)68%。
 

芯片整合進(jìn)程仍將持續,供需形勢利好芯片廠(chǎng)商盈利能力。2014年-2015年可能是芯片廠(chǎng)商成長(cháng)的最后好時(shí)機。過(guò)去幾年的殘酷競爭已經(jīng)使中國大陸地區的芯片廠(chǎng)商大為減少,從規模上看三安光電、德豪潤達、華燦光電、同方半導體等已經(jīng)穩站第一梯隊。由于資本投入能力、技術(shù)水平等因素影響,芯片廠(chǎng)商的整合將進(jìn)一步加速,形成金字塔狀結構。2014年芯片的供需結構更傾向于緊平衡,整體有利于芯片廠(chǎng)商利潤率。

光源和燈具廠(chǎng)商的結構將呈現多樣化特征。我終端產(chǎn)品的價(jià)格下降仍然將持續,光源和燈具廠(chǎng)商一方面將成本壓力傳導至封裝廠(chǎng)商;另一方面在產(chǎn)品方案設計方面進(jìn)一步提升一定程度消化價(jià)格下降帶來(lái)的利潤率壓力。

封裝廠(chǎng)商變量大。由于受到產(chǎn)品價(jià)格下降及產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)短因素的影響,封裝廠(chǎng)商的利潤率易受到上下游的擠壓。而尋找延伸產(chǎn)業(yè)鏈條、新的增長(cháng)突破口成為2014年-2015年封裝廠(chǎng)商的當務(wù)之急。并購、整合等外延式擴張也將在這一領(lǐng)域變得頻繁。
 

LED行業(yè)高端電子制造業(yè)的屬性漸強。LED照明行業(yè)的電子制造業(yè)屬性越來(lái)越強。一方面,技術(shù)的進(jìn)步推動(dòng)著(zhù)芯片到下游終端產(chǎn)業(yè)的成本不斷下降;另一方面,隨著(zhù)市場(chǎng)需求放大,資本投入的有效性、成本控制能力、管理能力在市場(chǎng)競爭中所起到的作用越來(lái)越大。

傳統半導體廠(chǎng)商除了在渠道方面要與傳統照明廠(chǎng)商進(jìn)行競爭,還要越來(lái)越重視傳統照明廠(chǎng)商在生產(chǎn)制造方面的成本優(yōu)勢和過(guò)程控制優(yōu)勢。

資本支出能力支撐上市公司長(cháng)期增長(cháng)。LED照明行業(yè)作為電子制造業(yè),資本實(shí)力是擴張的重要保障。上市公司在融資和資本支出方面具備更大優(yōu)勢。