2015年9月份，臺灣地區7家LED芯片企業(yè)（晶電、鼎元、光宏、光磊、華上、泰谷、新世紀光電）合計營(yíng)收32.42億新臺幣（折合人民幣約6.33億元），同比下降21.23%，環(huán)比上升5.91%。9家LED封裝企業(yè)（佰鴻、東貝、宏齊、華興、李洲、隆達、一詮、億光、艾迪森）合計營(yíng)收57.79億新臺幣（折合人民幣約11.29億元），同比下降18.94%，環(huán)比上升3.62%。

2015年3季度，臺灣地區7家LED芯片企業(yè)合計營(yíng)收95.48億新臺幣（折合人民幣約18.65億元），同比下降30.58%，環(huán)比下降10.7%；9家LED封裝企業(yè)合計營(yíng)收167.29億新臺幣（折合人民幣約32.67億元），同比下降19.71%，環(huán)比下降5.58%。

9月行業(yè)景氣略微上行，4季度市場(chǎng)有望回溫實(shí)現淡季不淡

9月份臺灣地區芯片端和封裝端環(huán)比均小幅提升，但同比仍在大幅下滑。同比衰退的主要原因是，受飛利浦4月啟動(dòng)的價(jià)格戰影響，臺灣地區LED行業(yè)5月以來(lái)營(yíng)收同比衰退明顯。同比衰退至9月仍未有扭轉的趨勢，但9月芯片端和封裝端環(huán)比開(kāi)始小幅回升，這說(shuō)明行業(yè)景氣度9月開(kāi)始有所回溫，系照明進(jìn)入旺季所致，且晶電和隆達都表示9月背光需求有略微回升。

晶電9月實(shí)現營(yíng)收21.47億元新臺幣（折合人民幣約4.19億元），同比下降5.4%，環(huán)比上升11.8%。晶電表示，繼7、8月?tīng)I收先上后下，9月份在照明旺季和背光略回溫推升下?tīng)I收回溫成長(cháng)；但總體而言3季度營(yíng)收合計61.78億元新臺幣（折合人民幣約12.07億元），但相較于2季度的67.7億元新臺幣（折合人民幣約13.22億元），單季營(yíng)收仍減少8.74%，傳統旺季表現平淡。

展望4季度，晶電認為，LED照明應用的訂單能見(jiàn)度不錯，整體出貨量可望較3季度成長(cháng)，不過(guò)LED背光的需求仍然疲弱，整體看來(lái)，雖然4季度為L(cháng)ED產(chǎn)業(yè)傳統淡季，但目前接單看來(lái)將有機會(huì )淡季不淡。

億光9月實(shí)現營(yíng)收24.92億元新臺幣（折合人民幣約4.87億元），同比下降18.19%，環(huán)比上升6.72%，億光表示，在LED照明訂單回流之下，從8月起營(yíng)收已經(jīng)重回成長(cháng)軌道。展望第4季，億光預期，配合年底將進(jìn)入照明市場(chǎng)出貨旺季，可望呈現淡季不淡，并與第3季持平。

我們判斷，臺灣地區LED廠(chǎng)商9月?tīng)I收回溫主要系照明進(jìn)入旺季所致，展望4季度，照明出貨旺季持續，LED行業(yè)有望淡季不淡，但預估在國際大廠(chǎng)價(jià)格戰和大陸產(chǎn)能續增、LED供給過(guò)剩問(wèn)題未解的情況下，同比衰退難以逆轉。我們之前判斷，大陸LED芯片企業(yè)與臺灣地區的差距已經(jīng)很小，搶奪臺灣地區份額；4季度隨著(zhù)照明進(jìn)入出貨旺季，大陸LED廠(chǎng)商表現應還優(yōu)于臺灣地區廠(chǎng)商，淡季不淡值得期待。

我們看好LED照明和小間距的發(fā)展前景。繼顯示之后，LED應用的主要增長(cháng)動(dòng)力來(lái)自照明，持續的價(jià)格戰使得LED照明的價(jià)格基本接近傳統照明，有望實(shí)現快速替代；但2015年LED行業(yè)供過(guò)于求加劇，估計2015年與2016年的產(chǎn)能供過(guò)于求比率預估將分別為10%、12%，較2014年的4%大幅攀升，行業(yè)競爭激烈，具有技術(shù)和規模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將勝出。

此外，雖然LED顯示屏市場(chǎng)增速放緩，但小間距異軍突起，份額不斷上升，2015年小間距在大屏拼接市場(chǎng)的滲透率有望從12%提高到25%，正處于快速滲透期。

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