編者按：LED行業(yè)上半年實(shí)現凈利潤平均增長(cháng)超過(guò)五成。分析認為，作為為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命，LED照明受到世界主要國家和地區的支持，目前全球LED產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展期，受益股“錢(qián)”景光明。
中報確認LED行業(yè)高增長(cháng)
剛披露完畢的中報顯示，受益于照明需求的拉動(dòng)，LED行業(yè)進(jìn)入到了了高速發(fā)展期。據數據統計，21家LED行業(yè)（申萬(wàn)行業(yè)）上市公司，2014年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤平均較去年增長(cháng)了34.4%和54.13%。
21家LED行業(yè)公司中，僅乾照光電一家公司的營(yíng)業(yè)總收入錄得負增長(cháng)，其他均錄得不同程度的增長(cháng)。增幅最大的華燦光電實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入較去年大增172.19%。在凈利潤增幅方面，14家實(shí)現凈利潤同比增長(cháng)超過(guò)20%，4家公司實(shí)現凈利潤同比增番翻。
值得注意的是，機構二季度增持了多只LED行業(yè)業(yè)績(jì)成長(cháng)股，新進(jìn)持有如萬(wàn)潤科技、國星光電和雷曼光電等，新進(jìn)持有股數分別為398.11萬(wàn)股、349.96萬(wàn)股和231.73萬(wàn)股。與此同時(shí)，機構在二季度加倉了陽(yáng)光照明等個(gè)股。
分析人士表示，去年下半年以來(lái)回暖的LED行業(yè)，一直維持著(zhù)行業(yè)景氣度向好的趨勢�？v覽各企業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)的原因，絕大部分為所處市場(chǎng)回暖致主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)；而LED類(lèi)上市公司業(yè)績(jì)普遍增長(cháng)成為機構增持的重要因素之一。
“隨著(zhù)LED照明放量，LED照明對行業(yè)的拉動(dòng)效應將愈加明顯，我們對于下半年行業(yè)景氣度繼續看好。”興業(yè)證券分析師劉亮指出，LED行業(yè)二季度同比環(huán)比均在加速，表明隨著(zhù)LED照明占比提升，對整個(gè)LED行業(yè)拉動(dòng)效應已逐漸顯現，未來(lái)發(fā)展長(cháng)期看好。
有券商行業(yè)研究員據記者表示，隨著(zhù)國內LED燈的價(jià)格下降，LED照明的民用市場(chǎng)打開(kāi)，2013年LED照明的滲透率已經(jīng)從2012年的不足3%迅速提升至6%。2014年LED照明將加速替代傳統照明，行業(yè)將已進(jìn)入高速增長(cháng)期。
“一般電子產(chǎn)品完整滲透周期約10年，2011年為L(cháng)ED照明滲透元年，預計至少到2020年左右才能完成較高滲透。”業(yè)內人士稱(chēng)，而從過(guò)去消費電子等其他行業(yè)快速滲透的經(jīng)驗來(lái)看，在前3/4個(gè)滲透期投資都有非常好的回報。隨著(zhù)價(jià)格下降和新一輪全球禁白高潮推動(dòng)LED照明步入加速滲透期，LED行業(yè)具備3-5年投資價(jià)值。
重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)“龍頭”
作為目前全球最受矚目的新一代光源，LED因其高亮度、低熱量、長(cháng)壽命、無(wú)毒、可回收再利用等優(yōu)點(diǎn)，被稱(chēng)為是21世紀最有發(fā)展前景的綠色照明光源。咨詢(xún)機構IHS數據顯示，2013年第二季度以來(lái)，下游LED照明市場(chǎng)需求超預期地規模放量，直接帶動(dòng)中游器件封裝和上游芯片、外延片的產(chǎn)能釋放與利用率的提升。
齊魯證券研究員指出，LED照明為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命。由于具有節能環(huán)保、應用廣泛等諸多優(yōu)勢，世界主要國家和地區均大力支持，目前全球LED產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展期，2013年全球LED市場(chǎng)規模為124億美元，2020年將達到1500億美元規模左右，復合增速達42.6%
“作為全球主要LED生產(chǎn)及消費國之一，隨著(zhù)政策的逐步推進(jìn)和需求的爆發(fā)，我國LED產(chǎn)業(yè)面臨重大的歷史機遇，將產(chǎn)生巨大的投資機會(huì )。”券商分析師指出，LED產(chǎn)業(yè)的投資金礦富含于產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的變化。其一，技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)提升加快，LED產(chǎn)品應用范圍不斷加大，市場(chǎng)規模日益擴大。其二，需求啟動(dòng)及政策推動(dòng)，驅動(dòng)LED照明全產(chǎn)業(yè)鏈步入高景氣周期。其三，產(chǎn)業(yè)整合速度明顯加快，產(chǎn)業(yè)集中度逐漸提升。
在投資標的選擇上，分析人士建議重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)“龍頭”，如，澳洋順昌（產(chǎn)能釋放快）、新海宜（多方技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)能釋放）、雷曼光電（獨辟LED成長(cháng)蹊徑）、聚飛光電（背光龍頭，橫向拓展實(shí)現高成長(cháng)）三安光電（芯片龍頭企業(yè)，全產(chǎn)業(yè)鏈布局）、陽(yáng)光照明（LED照明龍頭，且有穩定的盈利能力）以及瑞豐光電（白光LED封裝領(lǐng)先）、國星光電（MDLED封裝）等。
澳洋順昌（002245）
公司目前正向LED外延片和芯片研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍。半年報顯示，澳洋順昌2014年上半年實(shí)現凈利潤比上年同期增長(cháng)了52.24%，此外，公司還預計前三季實(shí)現凈利潤同比增長(cháng)50%-80%。業(yè)績(jì)高增長(cháng)預期緣于LED三季度業(yè)績(jì)貢獻持續放大。
據半年報，澳洋順昌上半年LED？業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收7410？萬(wàn)元，毛利率達到39.23%，貢獻歸屬上市公司凈利潤1937萬(wàn)元、在合幵報表中占比28.3%；其中一季度？和二季度？分別實(shí)現營(yíng)收2345？萬(wàn)和5065？萬(wàn)，二季度？營(yíng)收環(huán)比Q1？增長(cháng)116%。
新海宜（002089）
近年來(lái)通過(guò)對外收購不斷擴展業(yè)務(wù)范圍的新海宜，上半年LED產(chǎn)能逐漸釋放，LED產(chǎn)品收入達到3624萬(wàn)元，同比增長(cháng)248%。預計三季度公司20臺MOCVD設備將全部達產(chǎn)，下半年LED產(chǎn)品收入增速將繼續加快。而公司預計2014年1-9月凈利潤將同比增長(cháng)70%-120%。
公司相關(guān)負責人表示，控股子公司新納晶生產(chǎn)的LED外延片和芯片，在LED產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)難度最大，利潤較高。目前已經(jīng)逐步實(shí)現產(chǎn)能的釋放，將在未來(lái)成為公司發(fā)展的一個(gè)重要增長(cháng)極。
分析人士指出，目前公司已經(jīng)轉型成為光通信、軟件外包及服務(wù)、LED、手游及視頻監控等多項業(yè)務(wù)，除LED產(chǎn)品大幅增長(cháng)外，軟件、配線(xiàn)也有望出現向好趨勢：而隨著(zhù)LED、手游業(yè)務(wù)開(kāi)始貢獻業(yè)務(wù)，公司將迎來(lái)業(yè)績(jì)爆發(fā)期。
雷曼光電（300162）
公司是LED戶(hù)外顯示屏技術(shù)領(lǐng)導者，大部分出口海外，6月量產(chǎn)出貨全球最小間距戶(hù)外顯示屏。財報顯示，今年上半年，雷曼光電LED照明和顯示屏產(chǎn)品，營(yíng)收分別實(shí)現100.1%和25.7%的高速增長(cháng)。
此外，上半年公司全資子公司雷曼節能及聯(lián)合投標公司東莞勤上光電與佛山市南海區獅山鎮市政中心管理站簽訂了關(guān)于廣東省佛山市南海區獅山鎮公共照明領(lǐng)域智能化LED路燈節能改造合同能源管理采購項目的合同，標志著(zhù)公司的合同能源管理（EMC）服務(wù)水平獲認可，對公司的長(cháng)遠發(fā)展具有積極意義。
聚飛光電（300303）
公司是國內LED背光龍頭，是行業(yè)中盈利能力、管理效率以及業(yè)績(jì)成長(cháng)性最好的公司之一，近6年公司收入和凈利潤復合增長(cháng)率分別為48%及34%。財報顯示，受益于LED行業(yè)景氣回升，2014年上半年聚飛光電實(shí)現凈利潤8365萬(wàn)元同比增長(cháng)36.6%。
據財報，背光LED？是聚飛光電收入的重心，一方面小尺寸背光產(chǎn)品受益于智能機屏幕增大、分辨率提升帶來(lái)單臺用燈量增加，因而穩健增長(cháng)34%，另外一方面，大尺寸背光持續快速滲透，收入同比增長(cháng)135%。
三安光電（600703）
公司為目前國內產(chǎn)能規模最大的LED外延片和芯片生產(chǎn)企業(yè)，也是國內唯一一家從事全色系LED芯片生產(chǎn)企業(yè)。并且未來(lái)仍然保持較快的擴張速度：原蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化（二期）項目總投資由40.8億元增至100億元，總規模為200臺MOCVD，未來(lái)幾年內將逐步投產(chǎn)，項目達產(chǎn)后公司LED芯片產(chǎn)能將擴大一倍以上。
中報顯示，隨著(zhù)LED整體行業(yè)的日漸景氣，公司大規模生產(chǎn)帶來(lái)成本的不斷下滑，公司芯片業(yè)務(wù)毛利率近來(lái)處于加速上升的態(tài)勢，現已經(jīng)達到39%左右。分析普通認為，作為國內最大的LED芯片廠(chǎng)商，三安充分受益于近年LED旺盛行情。
陽(yáng)光照明（600261）
公司是國內最大的LED照明生產(chǎn)與出口企業(yè)，計劃到2018年實(shí)現百億元規模銷(xiāo)售收入。財報顯示，受整體照明市場(chǎng)快速轉向LED的影響，雖然節能燈業(yè)務(wù)出現明顯下滑，但LED業(yè)務(wù)以高于行業(yè)平均水平的增速快速擴張，使公司整體依然保持了增長(cháng)。LED照明產(chǎn)品同比增長(cháng)60.23%，毛利率也提升了2.29個(gè)百分點(diǎn)。
據陽(yáng)光照明此前公告，公司己在2013年將原“微汞環(huán)保節能燈產(chǎn)業(yè)化項目”中的部分募集資金轉換為“年產(chǎn)2000萬(wàn)只（套）LED照明產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目”。對此，陽(yáng)光照明相關(guān)負責人表示，這主要是基于目前節能燈面臨的國際、國內的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化，LED照明市場(chǎng)需求快速上升。
