澳洋順昌：短期業(yè)績(jì)有支撐，長(cháng)期轉型有看點(diǎn)

短期業(yè)績(jì)有支撐

自08年上市以來(lái)，公司成功由金屬物流業(yè)務(wù)轉型至LED芯片領(lǐng)域。在LED芯片及金屬物流雙主業(yè)驅動(dòng)下，公司今明兩年業(yè)績(jì)成長(cháng)確定性強。今年LED一期30臺MOCVD全部投產(chǎn)，全年預計貢獻凈利潤1.5億元左右，加上二期項目從3季度開(kāi)始逐步達產(chǎn)，全年LED業(yè)務(wù)預計將貢獻凈利潤約2個(gè)億，傳統業(yè)務(wù)保持穩定，仍將貢獻1個(gè)億左右的凈利潤，公司今年凈利潤預計將達3個(gè)億。同時(shí)，二期項目若能順利實(shí)施則16年業(yè)績(jì)的高增長(cháng)也是可以預期的。此外，第一大客戶(hù)木林森上市后，品牌效應增強，公司也將隨之受益。

長(cháng)期轉型有看點(diǎn)

2017年起，公司將擇機進(jìn)入新興行業(yè)以保證業(yè)績(jì)持續增長(cháng)并為股東提供優(yōu)異的投資回報。公司在此前發(fā)布的《未來(lái)發(fā)展戰略規劃綱要》中已作出明確部署，2017-2019將積極開(kāi)拓高增長(cháng)新興行業(yè)，以新材料、新能源、TMT為方向構建公司第三次創(chuàng )業(yè)藍圖。同時(shí)，公司還將繼續在相關(guān)領(lǐng)域，如紫外線(xiàn)、功率元器件，進(jìn)行探索并通過(guò)自建、并購等方式，形成新的盈利增長(cháng)點(diǎn)。成功轉型LED芯片業(yè)務(wù)足以證明公司管理層的戰略眼光以及高效的執行力。我們認為，公司強悍的執行力+優(yōu)秀的管理運營(yíng)能力為今后戰略部署的實(shí)施奠定了堅實(shí)的基礎。

公司屬于兼具“成長(cháng)與概念”的優(yōu)選標的

公司現有業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩健，盈利能力強，能夠支撐今明兩年業(yè)績(jì)成長(cháng)。同時(shí)，公司擁有明確的戰略部署并擬定了具體的時(shí)間表，其可持續發(fā)展之路也已清晰可辨。公司持續轉型，不斷創(chuàng )新的進(jìn)取意識以及高效的執行力再加上可復制性強的優(yōu)秀管理能力，保證了公司每一次“再創(chuàng )業(yè)”都極具想象空間。轉型LED的成功可以作為公司進(jìn)軍新材料、新能源領(lǐng)域進(jìn)行第三次創(chuàng )業(yè)能否成功最好的注解。我們認為，公司戰略明確、規劃得當，未來(lái)發(fā)展之路清晰可辨，屬于兼具“成長(cháng)與概念”的優(yōu)選標的。

洲明科技三季報點(diǎn)評：小間距銷(xiāo)售增長(cháng)顯著(zhù)，未來(lái)態(tài)勢良好

業(yè)績(jì)表現良好：前三季度，公司實(shí)現營(yíng)收6.89億元，同比增長(cháng)23.75%；歸屬于母公司所有者凈利潤為4177.88萬(wàn)元，同比增長(cháng)60.51%。其中第三季度單季營(yíng)收和凈利潤分別為2.43億元和1794.73萬(wàn)元，同比分別增長(cháng)7.29%和21.73%。整體來(lái)看，公司前三季度經(jīng)營(yíng)狀況良好，業(yè)績(jì)符合預期。

小間距LED銷(xiāo)售增長(cháng)顯著(zhù)，第四季度有望加速：今年以來(lái)，公司持續加大對小間距市場(chǎng)的開(kāi)拓力度；針對小間距主要應用市場(chǎng)，公司前期執行籌劃的銷(xiāo)售與項目運作模式也在第三季度開(kāi)始發(fā)揮明顯的優(yōu)勢作用，除原有渠道客戶(hù)外，公司在各細分領(lǐng)域新開(kāi)拓出（一批）綜合能力較強的系統集成商客戶(hù)群體，打造健康、可持續性的商業(yè)新模態(tài)。

第三季度，公司小間距產(chǎn)品銷(xiāo)售同比增長(cháng)顯著(zhù)，且第四季度有望呈現加速態(tài)勢；預計全年銷(xiāo)售規模有望超過(guò)2億元。

收購藍普科技，強化公司在小間距市場(chǎng)的競爭優(yōu)勢：為加快在LED顯示領(lǐng)域戰略推進(jìn)，強化在小間距產(chǎn)品及海外市場(chǎng)的競爭優(yōu)勢，公司擬收購藍普科技100%股權，相關(guān)整合工作將在第四季度全面實(shí)施，本次收購對于實(shí)現公司發(fā)展戰略和產(chǎn)業(yè)布局具有重要意義。